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银行间回购利率维持下行,资金面紧张加剧

文章作者:中医调理 上传时间:2019-10-18

上周闭幕的中央经济工作会议提出,明年要保持货币信贷及社会融资规模合理增长,改善和优化融资结构和信贷结构,提高直接融资比重,推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革,增强金融运行效率和服务实体经济能力。

12月30日银行间市场主要回购利率午盘继续下行,7天品种近两周来首次跌至5%以下。资金面情况仍平稳,拆借活跃度较上周降温,借入机构的资金需求多集中在跨年底的中长期资金。

美联储于北京时间周四凌晨宣布,将每月购债规模从850亿美元缩减至750亿美元,同时承诺在失业率降到6.5%且中期通胀预期达到2.5%之前,维持基准利率在0-0.25%不变。

专家指出,目前货币池子的水已经够多了,再放松会加大通胀风险,但在经济下行压力仍存情况下也不能收紧,保持稳健将是明年货币政策最好的选择。

中长期利率方面,3个月期利率涨0.65个基点,至5.5530%;6个月期利率涨1.26个基点,至4.9068%;9个月期利率涨1.35个基点,至4.9277%;1年期利率涨1.24个基点,至4.9485%。

申银万国认为,明年外部流动性必然伴随QE恶化,同时国内信用继续扩张带来金融机构可自由动用流动性继续收缩,如果财政继续隐性的回笼基础货币,则明年流动性继续恶化似乎在所难免。

上海银行间同业拆放利率显示,短期利率方面,隔夜利率涨1.49个基点,至3.4470%;7天期利率涨5.8个基点,至4.3580%;14天期利率跌2.1个基点,至4.3890%;1个月期利率涨13.4个基点,至5.5570%。

本周公开市场将有290亿元7天期逆回购到期。本周三(2014年1月1日)银行间债市将因元旦假期休市一天。

此前市场人士多预计年底财政存款投放将会缓解年底流行性压力,但目前看似乎该项因素迟迟未显现。

市场交易员指出,目前1个月期跨年底的资金借入需求较大,短期隔夜和7天的供需比较均衡。央行中性偏紧的基调依旧,整体来看货币市场呈现短期宽松长期紧平衡的状态。

10月以来,除到期续做三年期央票外,央行公开市场逆回购操作多变,其中7天和14天期逆回购一周两次、仅保留7天期逆回购操作以及零操作均有出现。

中长期利率方面,3个月期利率涨3.89个基点,至5.4239%;6个月期利率涨4.33个基点,至4.7487%;9个月期利率涨3.93个基点,至4.7816%;1年期利率涨3.79个基点,至4.8013%。

公开市场方面,本周没有央票或逆回购到期,市场预期央行可能继续暂停公开市场操作。上周央行在时隔一个半月后再现公开市场单周“零操作”,最近已连续两周净回笼,累计达840亿元。业内人士透露,央行公开市场一级交易商本周可申报28天期正回购、7天和14天期逆回购及三个月央票需求。

市场交易人士表示,短期资金供给充裕,年内流动性无忧,机构视线逐渐转向春节备付,1个月以上的长期资金需求日渐增多。

本周以来,月中补缴存款准备金压力、财税上缴以及央行常备借贷便利余额本月或仍呈缩减态势等多因素叠加下,资金面紧张情势不断加剧。

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